今年投融資整體規(guī)模的確減少了，戶外滾動(dòng)燈箱，但如果平均下來(lái)，單筆投資并沒(méi)有減少。淘集集的失敗與資本寒冬可能有關(guān)，但企業(yè)本身的問(wèn)題更大。
2019年即將結(jié)束，但投融圈的壞消息似乎還在繼續(xù)。
效仿拼多多模式的淘集集，因融資失敗，宣布重組失敗，進(jìn)入破產(chǎn)清算階段。同一天，生鮮電商吉及鮮被曝出融資失敗，將進(jìn)行大規(guī)模裁員。
壞消息接二連三。比如造車領(lǐng)域，拜騰C輪5億美元融資持續(xù)一年仍未完成。小鵬汽車拿到了4億美元融資，但比原目標(biāo)少了2億美元。
資本的寒冬更寒冷了嗎？
某知名投資銀行的分析師朱正對(duì)投中網(wǎng)表示，今年融資的環(huán)境看起來(lái)的確很差，因受今年整體經(jīng)濟(jì)的影響，以及投資機(jī)構(gòu)此前多數(shù)項(xiàng)目還未退出原因，很多機(jī)構(gòu)出手謹(jǐn)慎。但實(shí)際上，頭部機(jī)構(gòu)的錢依然充足，只是出手更為謹(jǐn)慎，對(duì)項(xiàng)目的要求更高。
投中網(wǎng)獲得的數(shù)據(jù)也說(shuō)明了這一現(xiàn)象。根據(jù)CVSource投中數(shù)據(jù)顯示，今年投融資整體規(guī)模的確減少了，但如果平均下來(lái)，單筆投資并沒(méi)有減少。具體來(lái)看，2019年平均每筆融資達(dá)1.27億元，為2014年以來(lái)第二高——低于2018年的1.45億元。
“大環(huán)境的確有變化，但可能企業(yè)本身的問(wèn)題更大?！鄙虾Ｄ迟Y產(chǎn)管理公司合伙人李一凱告訴投中網(wǎng)。這也是投中網(wǎng)接觸的多數(shù)投資人的觀點(diǎn)。
融資環(huán)境差，還是模式有問(wèn)題？
在針對(duì)淘集集的模式中，李一凱直指其對(duì)現(xiàn)金流周期管理不當(dāng)。
淘集集在今年6月尋求B輪融資前，上一輪融資已經(jīng)過(guò)去近一年。2018年10月，淘集集拿到了老虎環(huán)球基金、俄羅斯的DST 和險(xiǎn)峰投資等投資的4200萬(wàn)美元A輪融資。
李一凱認(rèn)為，初創(chuàng)企業(yè)融到第一筆錢后，3-5月后就重新評(píng)估能否繼續(xù)融到錢?！耙话闱闆r下，一筆資金或許可以維持12-18個(gè)月，那就意味著第8或第9個(gè)月就要保障自己有新一輪資金進(jìn)來(lái)。”他表示，尤其淘集集屬于電商行業(yè)，在這個(gè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的領(lǐng)域需要燒的錢更多，“或許過(guò)分樂(lè)觀自己的融資能力”。
投中網(wǎng)此前曾報(bào)道，淘集集是2018年最關(guān)注的項(xiàng)目之一。2018年7月，戶外廣告燈箱，僅成立3年的拼多多上市。由此，與拼多多相似的項(xiàng)目，在下沉市場(chǎng)做拼購(gòu)模式的社交電商，受到了資本市場(chǎng)的關(guān)注。淘集集便是其中的明星項(xiàng)目，眾多資方爭(zhēng)搶入局。不到一年，淘集集便跌落“神壇”。
不止一位投資人告訴投中網(wǎng)，一味補(bǔ)貼，卻無(wú)法獲得用戶粘性，這樣的“燒錢”方式并無(wú)意義。在這幾個(gè)月里，淘集集的資金缺口已接近20億元，主要花在價(jià)格戰(zhàn)與用戶補(bǔ)貼上，同時(shí)還動(dòng)用了給商戶的回款——才有了入駐商戶多番討債。
同理，生鮮電商吉及鮮亦然如此。這家2018年10月成立的公司，在今年上半年還拿了IDG和經(jīng)緯中國(guó)的Pre-A和A輪融資(數(shù)額未披露)，僅過(guò)去不到半年就宣布融資失敗。生鮮電商獲客成本高、損耗大，對(duì)供應(yīng)鏈要求非常高。需要投入的資金看不到盡頭。市場(chǎng)曾有傳言，為了獲得融資，吉及鮮曾在三個(gè)月內(nèi)拜訪了超過(guò)百位的投資人。
更為主要的是，閱報(bào)欄燈箱，無(wú)論是拼購(gòu)還是生鮮。目前已有“巨頭”存在。拼購(gòu)里有拼多多、阿里巴巴的聚劃算以及京東在微信里也做了京喜。生鮮則有盒馬生鮮、美團(tuán)的小象生鮮、京東生鮮、蘇寧生鮮等。新玩家還有多少機(jī)會(huì)？
朱正稱，拼多多也是從新玩家起步，只能說(shuō)現(xiàn)在大環(huán)境與三四年前不同。李一凱也如是告訴投中網(wǎng)，錢多的時(shí)候，投資機(jī)構(gòu)會(huì)投幾家，看誰(shuí)跑出來(lái)，但是今年錢比較緊，可能會(huì)比較謹(jǐn)慎。
“(實(shí)際上)下沉市場(chǎng)仍是未被充分滿足的市場(chǎng)，就看誰(shuí)能夠真正的把好的商品和服務(wù)做到這些消費(fèi)者的心坎里去?！闭憬贾菀患抑蓹?quán)投資類私募基金的總經(jīng)理李浩明告訴投中網(wǎng)。他認(rèn)為，企業(yè)的失敗，不應(yīng)該把問(wèn)題歸結(jié)于融資的不利。
投資環(huán)境真的很差嗎？
